财联社11月19日讯（裁剪 刘蕊）自本月早些时刻特朗普获得大选以来，在所谓“特朗普交游”的鼓舞下，好意思股实在全面飞腾：标普500指数自选举日以来依然累计飞腾了近2%，好意思股的股票敞口也达到了11年来的高点。

　　好意思股投资者们实在皆世俗押注，特朗普对于世俗裁汰监管和企业减税的建议将提振企业盈利，从而推高好意思股。

　　但BCA Reserch磋磨公司暗示，在特朗普来岁负责上任后，他咫尺拟议中的这些计策可能不会像他初次入主白宫时那样对市集产生浩瀚的鼓舞作用——投资者对于“特朗普交游”的追捧，其实是在胜券在握。

　　经济布景依然迥然相异

　　“市集瞻望特朗普将颁布一系列计策，让好意思股再次重现像2017年时那样的增长。但咱们觉得这种共鸣是失实的，”BCA策略师胡安·科雷亚（Juan Correa）暗示。他指出，特朗普此次上任时的经济布景，与他第一个任期开动时迥然相异。

　　当特朗普2017年头次入主白宫时，他濒临的是好意思国束缚上升的通货延迟和好意思联储加息周期的开动。关系词这一次，好意思国的通货延迟率和利率皆鄙人降。科雷亚觉得，这使得好意思联储的醒倡导集合在劳能源市集上，而劳能源市集依然开动出现恶化的迹象。与此同期，众人经济增长似乎正鄙人滑。

　　科雷亚暗示：“那些押注2017年景象重现的东谈主，是基于8年前的数据。”

　　特朗普计策影响被高估了

　　一些投资者可能会觉得，特朗普的计策——比如他在第一个任期内握行的相沿增长和刺激通胀的计策——可能会扭转上述的宏不雅趋势，况且，跟着共和党获得好意思国国会畛域权，这些计策得以落地的可能性尤其大。

　　但科雷亚觉得，这些计策的影响力可能被高估了。在他看来，并不成证据在2017年好意思国经济增长的背后中枢是不是特朗普的减税计策。

　　更何况，在特朗普的第二届任期内，要是他思要再次通过政府财政支拨来创造稀奇增长，将濒临更大的繁重——因为好意思国赤字依然如斯之大，实在不太可能在咫尺的赤字水平上再作念出浩瀚的财政支拨增长。

　　简而言之，科雷亚觉得，“特朗普交游”的交游者们其实是在通过特朗普当年任期的发达来判断特朗普的下一个任期，但却薄情了他咫尺边临的不利时事——这种行径无异于胜券在握。

　　“投资者是在押注这个东谈主（特朗普），而不研究宏不雅布景。更倒霉的是，他们押注的并不是今天的阿谁东谈主（特朗普），而是八年前的阿谁东谈主。因此，在咱们看来，一些金钱被过度炒高了，”科雷亚指的是近期飞腾的小盘股、好意思元和风险金钱。

　　科雷亚建议投资者秉承防患性的建树模式，卖出股票，买入债券。

　　（财联社 刘蕊）开云体育(中国)官方网站

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