曾“折戟”科创板的慧翰微电子股份有限公司（简称“慧翰股份”）当今已得回创业板IPO注册批文，行将登陆老本市集。不外，在新“国九条”对于从严加强募投款式信息深远监管等关联条目下，慧翰股份拟募资超2亿元买楼激发市集普通神色。

　　《经济参考报》记者拜谒发现，在濒临监管质疑时，慧翰股份一边论证募资买楼的必要性及合感性，一边又在招股书中示意，如购房不行，公司亦可吸收新增租出房产的方式保险募投款式引申，不会对公司的平素探究酿成要紧影响。

　　陈说期功绩快速增长收入依赖前五大客户

　　慧翰股份成迅速称呼为福开国本考验发展有限公司，曾屡次变更公司称呼。当今，公司主要从事车联网智能末端、物联网智能模组的研发、出产和销售，同期为客户提供软件和时刻干事。

　　连年来，受益于下流自主品牌乘用车市集回暖以及新动力汽车市集拉动，慧翰股份磋买卖绩收尾快速增长。招股书深远，陈说期（2021年、2022年和2023年，下同）内，慧翰股份的营业收入分辩为42178.05万元、58007.57万元和81314.21万元，复合增长率为38.85%；扣除很是常性损益后包摄于母公司激动的净利润分辩为5838.27万元、8333.04万元和12382.96万元，复合增长率为45.64%。

　　值得神色的是，慧翰股份功绩的快速增长离不开其前五大客户的复旧。招股书涌现，慧翰股份与上汽集团、奇瑞汽车、祯祥汽车、长城汽车、德赛西威、电装天、宁德期间等国内自主品牌整车厂和产业链龙头企业配置了持久厚实的勾通关连。陈说期内，公司对前五大客户的销售总收入占各期营业收入的比例分辩为77.67%、81.53%和80.77%，客户采集度较高。其中，公司对上汽集团的销售收入占各期营业收入的比例分辩为43.35%、44.63%和38.77%。

　　客户采集度较高尤其是对上汽集团销售占相比高的问题在上市审核问询阶段也被监管重心神色。监管条目慧翰股份结合对其他客户销售厚实脾气况、新客户及新产物开拓情况等，分析阐发对上汽集团是否存在要紧依赖。对此，慧翰股份示意，公司对主要客户的销售收入占营业收入的比重较高，与下流汽车行业的采集度较高关联。对上汽集团收入占相比高，主如若由自主品牌乘用车的市集口头和汽车行业进初学槛较高的特性导致，且公司对上汽集团的主营业务收入、毛利占比均未跨越50%，不存在要紧依赖。

　　在招股书中，慧翰股份则主动深远了主要客户采集度较高的风险：一般情况下，整车厂在一款车的人命周期内，对团结零部件会采用相对厚实的供应商进行配套出产，如果改日公司主要客户因汽车市集波动、计策调养、自己探究现象发生要紧不利变化，减少对公司产物的采购，将对公司磋买卖绩产生不利影响。

　　薪酬占研发用度超六成研发用度率低于同业

　　车联网智能末端产物是汽车电子时刻和信息通讯时刻贯通的产物，需要供应商同期具备汽车行业和通讯行业的深厚积贮。慧翰股份从无线模组起步，以车载蓝牙、WiFi通讯模组为切入点进入智能汽车产业。

　　2019年以来，慧翰股份进一步加快了对智能网联汽车下一代电子电气架构的时刻布局，执续研发5G TBOX、V2X车路协同时刻、信息通讯域规章器、车身规章及信拒却互智能网关等底层时刻，逐渐集成自动驾驶所需要的“数字积木”。公司构建了熟识的产物拓荒和时刻研发体系，自主研发了空中升级时刻、车用伏击招呼时刻、安全加密时刻、数字钥匙时刻、全制式投送时刻等行业当先的中枢时刻。舍弃招股阐发书签署日，公司已得回55项专利、7项软件著述权。

　　记者贯注到，慧翰股份陈说期内的研发用度多用于支付研发东说念主员的薪酬。招股书深远，陈说期内，慧翰股份研发进入分辩为3286.75万元、4191.35万元和5418.32万元。其中，公司研发东说念主员的员工薪报答额分辩为2145.73万元、2709.98万元和3427.34万元，占研发用度比例分辩为65.28%、64.66%和63.25%。

　　此外，慧翰股份研发用度率远低于同业可比公司均值也备受市集神色。慧翰股份在车联网智能末端业务限制录取德赛西威、经纬恒润和鸿泉物联看成同业业可比公司，在物联网智能模组业务限制录取移远通讯看成同业业可比公司。陈说期内，慧翰股份研发用度占营业收入的比例分辩为7.79%、7.23%和6.66%，而同业业可比公司均值分辩为15.28%、22.64%和19.45%。

　　对此，慧翰股份示意，鸿泉物联的研发用度率较高，主如若由于其产物波及通讯域、车身域、驾驶域，涵盖前装和后装市集，客户结构零星，因此存在千般化的客户拓荒需求。经纬恒润的研发用度率较高，主如若由于其研发款式面向汽车、高端装备、轨说念交通等多个行业，业务限制多元化导致其研发进入较大。

　　值得一提的是，记者查阅慧翰股份过往深远的招股书发现，在陈说期外，慧翰股份的研发用度率与同业业可比公司收支并不大。2017年至2020年，慧翰股份的研发用度率分辩为7.55%、11.24%、11.80%和10.58%，而那时录取的同业业可比公司均值分辩为10.68%、10.61%、13.67%和13.60%。

　　募资买楼遭监管质疑研发中心“含金量”待考

　　慧翰股份在招股书中称，自成立以来，长久意思意思新产物和新时刻的拓荒与立异职责，将新产物研发看成公司保执中枢竞争力的要害保证，更是在这次IPO募投款式运筹帷幄上拟配置一个研发中心。

　　记者研读招股书贯注到，慧翰股份的研发中心配置款式资金近简略用于购置房产。招股书涌现，慧翰股份拟投资2.62亿元用于缔造研发中心，其中2.04亿元用于在福建省福州市购置房产看成研发中心办公楼，投资金额占比78%。

　　对此，监管建议质疑，在审核问询函中条目慧翰股份对这次召募资金用于房产购置的融资必要性进行阐发，并问询了关联房产是否存在租售观念，是否波及召募资金变相用于房地产拓荒情形。慧翰股份回复示意，本次观念使用召募资金购置研发办公楼，有助于进一步增强研发职责的厚实性，幸免地点租出到期、搬迁等给研发职责带来的不利影响。并出具了专项应许函，应许“研发中心配置款式邃密围绕公司主营业务伸开，购置的房产将用于公司研发用途，不存在租售观念；公司不会将本次召募资金用于或变相用于房地产拓荒、探究、销售等业务，亦不和会过其他方式获胜或迤逦流入房地产拓荒限制”。

　　耐东说念主寻味的是，慧翰股份一边证明召募资金用于房产购置的融资必要性，一边又坦言可吸收新增租出房产的方式保险募投款式引申，不会对公司的探究酿成要紧影响。慧翰股份在招股书中示意，公司研发中心配置款式拟在福建省福州市购置房产看成研发中心办公楼。舍弃招股书签署日，公司已开动对拟购置的房产进行市集拜谒，但尚未笃定具体选址。如未能依期购置关联房产，公司可吸收新增租出房产的方式保险募投款式引申。

　　现实上，慧翰股份此前一纵贯过租出办公探究地点进行平素研发、出产探究活动。据招股书深远，慧翰股份一直无自有房产，大部分办公地点系向公司现实规章东说念主陈国鹰规章的其他企业租出。公司指出，诚然上述房屋未办理备案手续，但不影响该房屋租出条约的遵循，不会对公司的出产探究酿成本质性影响，也不会对本次刊行上市产生本质性进军。

　　既然通过新增租出房产的方式可保险募投款式引申，不会对公司的探究酿成要紧影响，那么慧翰股份拟用无数募资买楼的必要性及合感性是否还存在？对此，《经济参考报》记者致电慧翰股份并发送采访函至企业公开邮箱，舍弃发稿未得到恢复。针对慧翰股份存在的其他问题kaiyun.com-开云官网登录入口(中国)官方网站，记者将执续神色。