履历了关税策略、好意思债风云和地缘场面的轮替冲击后，上半年的金融市集最终较为顺利的落下帷幕。

好意思国三大股指在4月前后演出了V型回转。以标普500为例，上半年累计高涨5%，而二季度涨幅达到10.6%。不外由于关税战和好意思债风云一度加快了“卖出好意思国”或“去好意思元化”的程度，因此巨额资金流入估值较低且宏不雅环境更踏实的欧洲和香港市集，恒生指数以及德国基准指数本年的涨幅远超好意思股。

对好意思股来说，好于预期的经济近况、下半年的降息预期，以及AI的乐不雅远景等有望连续形成利好，至少可能幸免股市鄙人半年遭逢大级别的回调，但减税法案（好意思债市集）的走向或给市集带来试验，而股市对科技巨头的高度依赖亦然潜在的风险之一。

好意思元指数上半年累计下落10%，其中二季度下挫7%。好意思元的近况响应的不仅是专家经贸形式的鼎新，更体现出投资者对好意思元（金钱）的信心，其储备货币地位也濒临着再行凝视。不外相较于1985年和2001年的两次大幅度长本领的下落周期，现在好意思元指数的跌幅仍显得较为“和睦”。瞻望下半年，好意思联储降息预期升高以及特朗普的施压是好意思元的潜在利空。值得持重的是，现在好意思国的策略利率在进展经济体中处于最高水平。

在现时的地缘场面和去好意思元化程度中，黄金成为了替代好意思元的理念念接管，金价上半年累计高涨26%。自俄乌干戈爆发以来的三年，专家央行一直是黄金的最大买家之一。把柄IMF和欧洲央行等数据披露，黄金也曾厚爱越过欧元，成为专家央行第二大储备金钱，市值占比20%。好意思元仍高居第一但占比从2000年头的70%降至现在的46%。

金价以前两个月一直处于高位漂泊阶段，关税战和地缘场面的降温令多头暂时失去能源，但凭借其自然的避险和抗通胀属性，中永恒看涨黄金依然是市集共鸣。

货币市集，欧元和瑞郎上半年以12%以上的涨幅领跑G10，后者更是刷新10年新高，英镑紧随后来高涨10%，跟着能源和巨额商品价钱回暖，澳元、纽元等商品货币近期也展现出了积极的高涨势头。瞻望下半年，裂缝好意思元或连续对非好意思货币组成利好。由于欧洲国度的财政刺激策略正在改善其经济远景，欧元或成最大赢家。而另一个看点则是好意思国和日本截然有异的货币策略旅途，好意思日关税策略亦然不深信身分之一。

好意思/日近期呈现出漂泊不断形态但走势偏弱。若跌破现时趋势线的支合手，恐下探140隔壁寻求支合手。反弹标的，144.70是初步阻力，148.00/50则是更为显著的压力区域。

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