天有为明日行将上会收受上交所审核

开始|时期投研

作家|孙一鸣

裁剪|李乾韬

【导语】

12月6日，黑龙江天有为电子股份有限公司（下称“天有为”）将上会收受审核，拟登陆上交所主板。

时期投研发现，天有为天然连年龄迹增长较快，但产物业务结构较为单一，研发用度率远低同业可比公司，且事迹较为依赖韩国当代汽车集团。

12月3日，服务绩依赖大客户、研发用度率远低同业等问题，时期投研向天有为证券部邮箱（zqb@hlj***.com）发函研讨。12月4日，时期投研致电天有为证券部（0455-8396***），职责主谈主员回话称，相关实质会与公司指示调换。摒弃发稿，对方仍未回话。

【提要】

1.产物业务结构较为单一。天有为的产物较为依赖汽车行业，近三年汽车形貌的业务收入占比均超91%。

2.营收与利润快速增长。2021—2023年，天有为的买卖收入从11.68亿元增长至34.37亿元，净利润从1.16亿元上涨至8.43亿元。不外，连年其事迹较为依赖韩国当代汽车集团。

3.毛利率畸高。2022—2023年，天有为的主买卖务毛利率卓越同业毛利率均值11个百分点以上。

4.存货盘活率低于同业。2021—2023年，天有为的存货盘活率虽逐年上涨，但均低于可比公司的平均水平。

5.公司刊行估值约为120亿元。这次IPO，天有为拟募资30亿元，刊行股份的比例不低于25%，若按25%的比例估算，天有为的刊行估值约为120亿元。

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